چرا بورس با ریزش مواجه است؟

بازار سرمایه رشد می کتد همچنان تا ۶٠ درصد سرمایه خود را سهم بخرید، ٢٠ درصد اوراق با پشتوانه فلزات گرانبها از طریق بورس و ٢٠ درصد هم ملک. «پی بر ای» بازار در صورت افزایش سود شرکت ها و از بین رفتن ریسک های سیستماتیک رشد می کند

۶۰ درصد از پول های بدست آمده رانتی در بورس را به بازار سرمایه برگردانید/چرا باید از صندوق توسعه ملی برداشت کنید؟

عضو کمیسیون امنیت ملی مجلس گفت: سال گذشته در حالی که دولت و مقامات مردم را تشویق به خرید سهام کردند، برخی از آنها که در دولت بودند سودهای هزار میلیاردی بردند و امروز وظیفه قوه قضائیه است که این عده را که با رانت های اطلاعاتی سودهای کلان به جیب زدند را محاکمه کند.

به گزارش خبرنگار اقتصادی خبرگزاری موج، با وجود اینکه بسیاری از سهامداران خرد انتظار داشتند که دولت سیزدهم اقدامی کند که زیان آنها در بورس تا حدودی جبران شود، اما بورس همچنان در بحران است و دولت هم سکوت کرده و حتی با انتشار اوراق و . به نوسان منفی بورس دامن زده و بسیاری از فعالان بازار منتقد سیاست های وزارت اقتصاد هستند.

عضو کمیسیون امنیت ملی مجلس در گفتگو با خبرنگار خبرگزاری موج با اشاره به اینکه متاسفانه بورس رها شده و با وجود اینکه مجلس تاکید دارد دولت بورس را حمایت کند اما دولت تاکنون برنامه جدی نداشته است، گفت: از آنجایی که ۶۰ میلیون نفر سرمایه در بورس دارند و عده ای از آنها با تشویق مسئولان و رئیس جمهور پول های خود را وارد بورس کردند و خیلی از این سهامدارن خرد، امکانات خانواده خود را فروختند و وارد بازار شدند و امروز از نظر معیشتی با مشکل مواجه هستند، از دولت انتظار می رود در راستای حمایت از این سهامداران اقدامی کند، زیرا سال گذشته به دلیل عدم نظارت و ارائه برنامه ایی منسجم، سواستفاده جدی از سهامداران خرد شد.

محمد حسن آصفری با بیان اینکه برخی سودهای هزار میلیاردی و دو هزار میلیارد تومانی از بورس به جیب زدند، افزود: این افرادی که عده ای از آنها در درون دولت بودند حداقل ۲۰۰ میلیارد تومان سود به جیب زدند و یک ماه قبل از ریزش بورس سرمایه های خود را از بورس خارج کردند و از آنجایی که در بین اینها مسئولان دولتی هم بودند، قوه قضائیه باید ورود کند؛ زیرا مقررات مربوط به معاملات سالم وجود نداشته و عده ای با استفاده از رانت اطلاعاتی چرا بورس با ریزش مواجه است؟ می دانستند که بورس در حال ریزش است و چه اتفاقی بعد از آن خواهد افتاد.

سهامدارانی که با رانت سودهای کلان به جیب زده اند محاکمه شوند

او افزود: در شرایط کنونی قوه قضائیه باید با همه کسانی که قبل از ریزش بازار از بورس خارج شدند یا بالای ۲۰۰ میلیارد تومان سود کردند برخورد کند و حداقل ۶۰ درصد از این سرمایه ها را دوباره وارد بورس کند تا حساب کار دست بقیه دلال ها نیز بیاید.

عضو کمیسیون امنیت ملی مجلس با تاکید بر اینکه دولت باید با دلال ها برخورد کند، گفت: به طور قطع مردمی که سرمایه خود را از دست داده اند نیاز به تسهیلات ندارد، در حال حاضر مجلس هم بحث نظارت خود را رها نمی کند و اگر دولت لایحه ای به مجلس بیاورد حتما از آن حمایت خواهد کرد.

او درباره برداشت از صندوق توسعه ملی برای انتقال سرمایه به صندوق تثبیت بازار سرمایه، گفت: به طور قطع امکان برداشت منابع از صندوق توسعه ملی وجود ندارد و این منابع باید برای شرایط خاص و بحرانی بکار گرفته شود، اما وقتی دولت و قوه قضائیه می توانند افرادی که از سرمایه مردم سواستفاده کرده اند و سودهای کلان را به جیب زده اند محاکمه کنند و بخشی از آن منابع را به بورس برگردانند، چرا باید از صندوق توسعه ملی برداشت کنند؟ دلیل این مساله هم کاملا واضح است عده ای که سودهای هزار میلیارد تومانی برده اند به دلیل اینکه از رانت معاملاتی استفاده کرده اند و شرایط قانونی معامله را از بین برده اند متخلف هستند، به همین دلیل باید محاکمه شوند.

به گزارش خبرنگار خبرگزاری موج، شاخص کل بورس در سال جاری علیرغم اینکه در یک مقطع زمانی تا محدوده یک میلیون و ۶۰۰ هزار واحد رشد داشت و بسیاری از مردم و سهامداران خرد معتقد بودند که با روی کار آمدن دولت جدید روند صعودی بورس آغاز شده و زیان آنها کاهش پیدا می کند، اما در عمل این اتفاق نیفتاد و زیان عده ای از سهامداران بعد از نوسان موقتی افزایش یافت؛ در حالی که شاخص کل هنوز به یک میلیون و ۱۰۰ هزار واحدی یعنی کف حمایتی سال گذشته نرسیده است. همین مساله باعث شده که نمایان شود که بورس با مافیایی روبرو است و برخی نمایندگان مجلس معتقدند تا زمانی که عاملان این سواستفاده از بورس محاکمه نشوند شرایط همینگونه خواهد ماند.

ریزش شاخص بورس نگران‌کننده است؟ | بازار سرمایه تیغ دولبه است

عضو هیات مدیره شرکت بورس چرا بورس با ریزش مواجه است؟ اوراق بهادار ریزش ۱۳ هزار واحدی شاخص بورس را نگران‌کننده ندانست و گفت: این ریزش به معنی ریزش سنگین بورس نخواهد بود.

به گزارش همشهری آنلاین به نقل از مهر، "سیدمهدی سدیدی" در گفتگو با برنامه تیتر امشب، ریزش چرا بورس با ریزش مواجه است؟ ۱۳ هزار واحدی شاخص بورس را نگران‌کننده ندانست و گفت: این ریزش به معنی ریزش سنگین بورس نخواهد بود.

عضو هیأت مدیره شرکت بورس اوراق بهادار افزود: دولت اهتمام جدی دارد بر واگذاری سهام دولتی.

شاخص کل بورس دیروز دوشنبه ۲۰ مردادماه که در آغاز معاملات با بیش از ۳۰ هزار میلیارد تومان معامله بیش از ۱۹ هزار واحد رشد کرد. با تکذیب خبر عرضه دارا دوم با رشد جدی عرضه‌ها مواجه شد و شاخص را تا منفی ۶۳۰۰ واحد کاهش داد. بر این اساس شاخص کل بورس در ساعات ابتدایی معاملات دیروز با بیش از ۶۳۰۰ واحد افت به عدد ۲ میلیون و ۷۲ هزار و ۱۴۷ واحد رسید.

شاخص کل هم وزن نیز کاهشی بیش از ۷۱۰۰ واحد را نشان می‌داد و به عدد ۵۲۶ هزار واحدی رسید.

عرضه‌ها در بازار از آنجا رشد پیدا کرد که خبرهای عرضه صندوق ETF دارا دوم که متشکل از شرکت‌های پالایشی بود، تکذیب شد.

فلاحتیان معاون وزیر نفت نیز گفت: وزارت نفت برای عرضه سهام پالایشی‌ها در صندوق دارا دوم، آمادگی دارد.

بهروز خدارحمی کارشناس بازار سرمایه نیز گفت: ممکن است آمادگی پذیرایی ۵۰ میلیون نفر در بورس وجود نداشته باشد، وی افزود: در حال حاضر که ۵۰ میلیون کد بورس و سهامداری صادر شده باید با احتیاط بیشتری برنامه‌ریزی شود.

مهدی رباطی کارشناس بازار سرمایه به علل استقبال مردم از بازار سرمایه پرداخت و گفت: دلیل استقبال مردم نا امیدی از بازارهای سرمایه‌گذاری دیگر مانند مسکن، طلا و ارز نسبت به بازار سرمایه است.

وی این انتخاب مردم را حاکمیتی اعلام کرد و افزود: دلایل بی‌اعتمادی مردم به نهادهای مدیریت دارایی و استقبال از ریسکِ ورودِ مستقیم به بازار از جمله اقبال بی‌سابقه مردم از بورس اوراق بهادار و بازار سرمایه است.

بررسی دلایل نزول بازار سرمایه/ بورس هفته آینده چه می شود؟

بازار سرمایه روزهای جالب توجهی را سپری نمی کند و ارزش معاملات با افت محسوسی مواجه شده است؛ با این حال سهامداران به دنبال زمان پایان اصلاح بازار هستند.

به گزارش شهر بورس، با انتشار گزارشات سالیانه خوب اکثر شرکت­ های بورسی، افزایش بی سابقه نرخ تورم، افزایش نرخ ارز آزاد و نیمایی، افزایش نقدینگی کشور و گزارش عملکرد خوب بسیاری از شرکت­ های بورسی در فصل بهار متاثر از افزایش نرخ فروش محصولات، انتظار رشد شاخص های بورسی و صعود آن را داشتیم ولی بازار سرمایه واکنش مثبتی به این موارد نشان نداد و با توجه به اینکه تعداد زیادی از شرکت­ ها در قیمت­ های فعلی سهامشان ارزنده هستند، اما تمایلی برای سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه وجود نداشته و بازار در شرایط نزولی قرار گرفته است.

شرایط فعلی بازار سرمایه به‌شدت تحت تأثیر اخبار سیاسی و اقتصادی داخلی و خارجی است، به‌طوری‌که با انتشار هر خبری چه چرا بورس با ریزش مواجه است؟ مثبت چه منفی شاهد افزایش عرضه‌ها در بازار هستیم زیرا سهامداران در یک بلاتکلیفی از آینده قرار دارند.

از مهم‌ترین دلایل نزول بازار سرمایه و عدم اقبال سرمایه‌گذاران به این بازار، می‌توان به موارد زیر اشاره کرد:

از منظر داخلی:

• بالا رفتن نرخ بهره بین‌بانکی در ماه‌های اخیر و احتمال تشدید سیاست‌های انقباضی دولت؛
• سیاست‌های کنترلی دولت در مورد قیمت محصولات شرکت‌ها و دخالت‌های مکرر وزارت صمت؛
• انفعال وزارت اقتصاد و سازمان بورس در مورد شرایط بازار و فقدان برنامه مؤثر و مشخص؛
• ریسک‌هایی که صنایع و شرکت­های بزرگ در مورد هزینه‌های انرژی و ریسک‌های مرتبط باانرژی؛
• اختلاف معنادار نرخ ارز آزاد و نیمایی؛
• تجربه تلخ ریزش­های سال­های 1399 و 1400 گذشته و عدم اعتماد سرمایه­گذاران به این بازار.

از منظر خارجی:

• ابهام در مورد نتیجه مذاکرات هسته‌ای و اثرات آن بر بازار سرمایه؛
• عدم توانایی در دریافت مبالغ حاصل از فروش محصولات شرکت­های صادرات محور و همچنین تامین مواد اولیه برخی از شرکت­ها، تخفیفات اعطایی جهت جذب مشتری و ریسک­های مرتبط با آن به دلیل تحریم؛
• سیاست انقباضی دولت آمریکا در مورد افزایش نرخ بهره آمریکا و تأثیرات آن بر قیمت جهانی کامودیتی­ها؛
• همچنین شرایط سیاسی جهان و بحران انرژی که کماکان اثراتش بر بازار قابل‌مشاهده و ادامه‌دار است.

تمامی موارد ذکرشده سرمایه‌گذاران را بر آن می‌دارد که محتاطانه‌تر عمل کنند و از ورود سرمایه‌ی خود به بازار سرمایه تا زمان کاهش ریسک‌های سیستماتیک و غیر سیستماتیک، خودداری کنند.

با این وجود و با توجه به مطالب عنوان شده ابتدایی متن انتظار داریم در میان مدت بورس به مدار صعودی باز گردد.

خروج پول از بورس یکی از دلایل مهم و نشانه­ ای از روند نزولی بازار

یکی از مهم‌ترین فاکتورهای پویایی بازار، میزان ارزش معاملات سهام می‌باشد که در ماه‌های گذشته شاهد کاهش ارزش معاملات و خروج پول حقیقی از بازار بوده‌ایم که این روند تا حدودی در نمودارهای زیر قابل‌مشاهده است. همچنین سرمایه‌گذاران در ماه‌های گذشته تا مشخص شدن روند بازار بیشتر تمایل داشته‌اند که به صندوق‌های با درآمد ثابت ورود کنند.

تحلیل نموداری شاخص کل

به لحاظ تکنیکالی همان‌طور که در نمودار زیر قابل‌مشاهده است، شاخص حمایت مهم خود یعنی مقدار 1480000 واحد را ازدست‌داده و به سمت محدوده حمایتی 1.377.000-1.407.000 در حال حرکت می‌باشد. شاخص با برخورد به حمایت‌های خود با توجه به شرایط بازار و انتشار خبرهای جدیدی در حوزه‌ی اقتصادی و سیاسی می‌تواند به حمایت‌های اعلام‌شده واکنش مثبت یا منفی نشان دهد که در صورت حمایت از بازار دستیابی به اهداف 1.480.000 – 1.520.000 و 1.550.000 واحد دور از انتظار نیست.

در صورت عدم‌حمایت در محدوده 1.377.000، مقادیر پایین‌تری را باید برای شاخص متصور هستیم.

توصیه های مهم چهره شناخته شده بازار به سرمایه گذاران

بازار سرمایه رشد می کتد همچنان تا ۶٠ درصد سرمایه خود را سهم بخرید، ٢٠ درصد اوراق با پشتوانه فلزات گرانبها از طریق بورس و ٢٠ درصد هم ملک. «پی بر ای» بازار در صورت افزایش سود شرکت ها و از بین رفتن ریسک های سیستماتیک رشد می کند

بورس24 : در حال حاضر بازار شرایط ویژه ای را تجربه می کند. برخی از فعالان بازار سرمایه اعتقاد دارند آینده وضعیت سیاسی کشورمان هر چه باشد ممکن است بورس از نتیجه آن ضربه بخورد. این دیدگاه معتقد است که اگر بحث جنگ پیش بیاید حتی در صورت رشد قیمت نفت و دلار نیز بورس با ریزش مواجه خواهد شد زیرا سهام دارایی امنی محسوب نمی شود و ریسک نگهداری آن در شرایط جنگی افزایش می یابد.

از سوی دیگر اگر جنگی در کار نباشد ممکن است بهای دلار و نفت کاهش یابد. اما در عین حال تحریم های ایران همچنان برقرار خواهند بود. وقتی که تحریم ها دوام داشته باشند فروش شرکت ها افت بیشتری می کند و با اهرم دلار نیز جبران نخواهد شد. در نتیجه در این صورت نیز احتمال افت بورس بیشتر از رشد آن است. در همین باره با یکی از زبده ترین کارشناسان بازار چرا بورس با ریزش مواجه است؟ چرا بورس با ریزش مواجه است؟ سهام به گفت و گو نشستیم و نظر او را در خصوص آینده بازار سرمایه جویا شدیم.

پرسش های مهمی که باید پاسخ آن ها را پیدا کرد

علیرضا عسگری مارانی کارشناس خبره بازار سرمایه در گفت و گو با چرا بورس با ریزش مواجه است؟ خبرنگار بورس24 گفت: در ابتدا لازم است بگوییم که آینده بازار به عوامل مهم دیگری نیز وابسته است. تمامی پیش بینی ها به این موضوع بازمی گردد که دولت قصد دارد چه سیاست هایی را در پیش گیرد. مثلا در حدود 10 روز اخیر هیات عالی واگذاری لیست سهام یک سری از دارایی های فاندامنتال بورس که قرار است توسط دولت واگذار شود، منتشر کرد. سهام شرکت هایی مانند مس، فولاد، بانک ها، بیمه ها، سایپا، ایران خودرو، پتروشیمی خلیج فارس و . و در این رابطه تصمیمات کلی را به دست خصوصی سازی سپرده اند.

وی افزود: مشخص نیست که چنین سیاستی در شرایط فعلی که به نظر می رسد کشور در وضعیت جنگ غیرنظامی است و سایه تحریم ها از هر زمان دیگری سنگین تر شده تا چه حد درست است؟ یا از سوی دیگر بازار مدت هاست که به دنبال پاسخ یک پرسش ساده و مهم است. این که آیا تجدید ارزیابی اتفاق خواهد افتاد یا خیر؟ و اگر اتفاق خواهد افتاد روش آن به چه صورتی خواهد بود؟ یا این که در سال گذشته شاهد این بودیم که در خصوص سود انباشته اگر شرکتی از این محل افزایش سرمایه می داد مشمول معافیت مالیاتی قرار می گرفت. آیا امسال نیز این اتفاق تکرار خواهد شد یا خیر؟

او در ادامه بیان داشت: به طور کلی ابهامات و پرسش های بدون پاسخ زیاد است. مثلا این که با توجه به شرایط اقتصادی سختی که در آن واقع شدیم آیا قیمت حامل های انرژی اضافه خواهد شد یا خیر؟ تکلیف بهای برق، آب، گاز، بنزین و به طور کلی مواردی که قیمت گذاری آن ها به طور مطلق در دست دولت است و بر قیمت تمام شده کالا و خدمات تاثیر به سزایی دارد، چه خواهد شد؟

عسگری مارانی در ادامه گفت: یکی دیگر از ابهامات این است که علیرغم این که کلیه کالاها بر اساس ارز نیمایی محاسبه می شوند آیا کماکان سازمان حمایت و وزاری کشور قصد دارند در مکانیزم قیمت گذاری دخالت داشته باشند یا این که صنایع مختلف از جمله دارو، خودرو، مواد غذایی، شوینده و . خودشان محصولات خود را قیمت گذاری خواهند کرد؟ این پرسش هایی است که هر تحلیل گر بازار سرمایه ای باید از آن ها آگاه باشد اما متاسفانه هنوز مشخص نیست.

این کارشناس خبره بازار در ادامه به بیان چند پرسش مهم دیگر پرداخت و اذعان داشت: آیا نرخ سود بانکی با شرایط فعلی تداوم خواهد یافت. نرخ هایی که هم اکنون و هنوز بانک ها با آن گرفتار هستند. به طور کلی سیاست های پولی و سیاست های گمرکی چه خواهد شد؟ اگر پاسخ همه این پرسش ها را داشته باشیم می توانیم موضوع آینده بازار سرمایه را بهتر بررسی کنیم و چشم انداز صحیح تری از آن داشته باشیم.

«پی بر ای» بازار رشد خواهد کرد؟

مارانی افزود: البته از نظر من به جز سناریوی جنگ فیزیکی و تداوم تحریم ها می توان سناریوهای سوم و چهارمی نیز برای وضعیت فعلی کشور مطرح کرد اما به طور کلی باید در نظر داشت که ما فعلا دچار ریسک سیستماتیک هستیم. در شرایط ریسک سیستماتیک پی بر ای بازار کاهش می یابد. یعنی مثلا صنعتی که باید پی بر ای 9 یا 10 بگیرد با پی بر ای 3 و نهایتا 4 معامله می شود.حال اگر ریسک سیستماتیک از بین رود یا ضعیف شود پی بر ای بازار افزیش می یابد. بنابراین این سناریو اشتباه است که اگر کشور به آرامش برسد با کاهش بهای دلار قیمت سهام نیز پایین خواهد آمد.

کاهش هزینه های مالی و افزایش سود بنگاه ها

وی تاکید کرد: مساله مهم دیگری که باید به آن اشاره کرد این است که در بهترین شرایط قیمت واقعی دلار چرا بورس با ریزش مواجه است؟ در اقتصاد ما چقدر خواهد بود؟ با توجه به حجم نقدینگی فعلی کشور بعید به نظر می رسد که بهای دلار در بهترین شرایط بیش تر از 20 تا 30 درصد بتواند نسبت به نرخ های کنونی کاهش یابد. بنابراین بر اساس شرایط اقتصادی بدون ریسک سیستماتیک، قیمت دلار تا حدی کاهش خواهد یافت و در محدوده هایی متعادل خواهد شد.

او اضافه کرد: توجه داشته باشیم که در حال حاضر نیز عمده شرکت های صادرات محور چه در داخل و چه در بحث صادرات دلار خود را 20 تا 30 درصد پایین تر از نرخ های کنونی بازار به فروش می رسانند ، بنابراین با از بین رفتن ریسک های سیستماتیک ریسک درآمدی این شرکت ها پایین نمی آید اما هزینه های مالی آن ها حذف خواهد شد و به سود بنگاه افزوده خواهد شد. بنابراین در صورتی که به حالتی بازگردیم که ریسک سیستماتیک اعم از جنگ یا تحریم ها وجود نداشته باشد بازار نمی تواند شرایط ضعیف تری نسبت به وضعیت فعلی داشته باشد.

بازار ارز متعادل خواهد ماند

عسگری مارانی با اشاره به وضعیت جهانی و منطقه ای ابراز داشت: شرایط جهانی و منطقه ای به گونه ای است که نمی توان ریسک سیتماتیک سنگینی را در منطقه متصور بود. اما اگر فرض کنیم که این ریسک نیز به وجود آید بدیهی است که مردم در چنین شرایطی از دارایی های مالی و ملکی به سمت دارایی هایی که قابلیت جابجایی سریع را داشته باشند حرکت می کنند یعنی همه ترجیح می دهند به سمت ارزهای خارجی و مصکوکات گرانبها و کالاهای شبیه آن ها روی بیاورند اما در این شرایط نیز بعید است که نرخ ارزهای خارجی چنان شتابی به خود گیرد که سوداگران یا مردم عادی را به سمت خود بکشاند. در این صورت ممکن است بهای ارزهای خارجی 10 تا 20 درصد رشد کند و پس از آن به سمت متعادل شدن پیش رود.

60 درصد سرمایه خود را سهام بخرید

او در ادامه بازار سهام را بهترین و مناسبترین هدف جهت سرمایه گذاری دانست و اعلام کرد: افرادی که قصد دارند سرمایه های مازاد خود را بادیدگاه بلند مدت سرمایه گذاری کنند باید آرایش داریی داشته باشند. این آرایش داریی باید با توجه به شرایط کنونی که شامل ریسک های سیستماتیک و غیرسیستماتیک است، انجام شود. به اعتقاد من سرمایه گذاران باید دست کم 50 تا 60 درصد از سرمایه خود را به بازار سهام اختصاص دهند. حداکثر 20 درصد از سرمایه در فلزات گرانبها و مصادیق مشابه آن سرمایه گذاری شود که البته بهتر است این بخش از سرمایه گذاری نیز به صورت اوراق از بازار سرمایه خریداری شود و 20 درصد مابقی نیز به ملک اختصاص داده شود.

وی تاکید کرد: به شدت توصیه می شود که سرمایه خود را در بانک ها سپرده گذاری نکنید. بجای قفل شدن سرمایه در بانک ها می توانید نقدینگی خود را در بازار سهام و به خصوص بر روی سهامی که ارزش جایگزینی آن ها با قیمت تابلویشان هنوز فاصله زیادی دارد و از طرفی سهامداران استراتژیک و مورد اعتماد را درون ترکیب شرکت ها می بینید، اختصاص دهید.

قدس آنلاین | Qudsonline

تحلیلگر و کارشناس ارشد بازار سهام در گفت وگو با قدس آنلاین پاسخ داد

دلایل ریزش روزهای اخیر شاخص بورس چیست؟/ آیا نقدینگی از نمادهای بزرگ به نمادهای کوچکتر خواهد رفت؟

سید احمد موسوی

تحلیلگر و کارشناس ارشد بازار سهام در رابطه با اصلاح اخیر شاخص بورس توضیحاتی ارائه کرد.

قدس آنلاین؛ روند معاملات طی امروز و روزهای اخیر در بورس، ترس ریزش سنگین‌تر بازار را در دل سهامداران ایجاد کرده است. افت ۲۶۳ هزار و ۵۸۰ واحدی شاخص کل مسئله‌ای نیست که سهامداران تازه واردان حتی به آن فکر کرده باشند، چه رسد به آنکه چرا بورس با ریزش مواجه است؟ بخواهند تجربه‌ای مشابه با آن داشته باشند. اما با این حال صف فروش‌های سنگین و افت قابل توجه ارزش معاملات خرد، سهامداران قدیمی‌تر را نیز نگران کرده است.

بیشترین افت شاخص کل (درصدی) از اواخر سال ۹۳ در حالی رخ می دهد که طی یک هفته اخیر آمار بازدید سایت‌های و کانال‌های بورسی بالاتر رفته است و هر خبری که بتواند تاثیر مثبت یا منفی بر روند بازار داشته باشد، به سرعت بازنشر می‌شود.

دلیل اصلاح شدید بازار سرمایه چه بود؟

«سینا سلیمانی» تحلیلگر و کارشناس ارشد بازار سهام و مدیر سرمایه گذاری یک شرکت مشاور در رابطه با دلایل اصلاح اخیر بازار سرمایه به قدس آنلاین گفت: بعد از یک رشد طولانی طبیعی است که شاخص با اصلاح مواجه شود جزو روند طبیعی بازار است اما اینکه چرا این اصلاح با شدت و حدت بیشتری در حال وقوع است باید به حواشی روزهای اخیر اشاره کنیم؛ حواشی همچون تائید و تکذیب هایی که در رابطه با عرضه سهام دولتی در قالب صندوق ای تی اف دوم(موسوم به #دارادوم) باعث شد که مقداری ترس در دل سهامداران ایجاد شود؛ در پی آن شابعاتی در مورد افزایش نرخ بهره بانکی در بازار پیچید که بر ترس سهامداران افزود چرا که افزایش نرخ بهره بالای ۲۰ درصد بانکی اگر به واقعیت بدل می شد لطمه بزرگی به بازار سرمایه می زد؛ در هر حال این شایعات تکذیب شدند.

حمایت حقوقی ها فردا هم ادامه خواهد داشت

به نظر بنده هیجان فعلی بازار برای فروش منطقی نیست امروز هم در ساعات پایانی معاملات شاهد حمایت خوبی از بازار مخصوصا از طرف حقوقی های بازار و صندوق تثبیت بازار از بورس بودیم و احتمالا این حمایت فردا هم ادامه خواهد داشت تا این که بازار به تعادل برسد و اگر از فردا شاهد به تعادل رسیدن بازار باشیم می‌توانیم به بازگشت بازار به روند طبیعی خود در روزهای پایانی هفته جاری و روزهای ابتدایی هفته آتی خوش بین باشیم.

وی در رابطه با تاثیر عدم رای اعتماد مجلس به «مدرس خیابانی» وزیر پیشنهادی وزارت صمت بر وضعیت کنونی بازار سرمایه نیز تصریح کرد: نه؛ درواقع بیشتر ترس بازار از این بود که آقای «جعفر سرقینی» بخواهد جانشین «مدرس خیابانی» در وزارت صمت بشود. چون سرقینی برای فولادی‌ها حداقل خاطره خوبی به جای نگذاشتند و تصمیمات ایشان فولادی‌ها و صنعت فولادسازی کشور را اذیت کرده بود؛ می‌توان گفت گاردی بود که فولادی‌ها به واسطه اعلام سرپرستی جناب سرقینی در وزارت صمت به خود گرفتند.

آشنایی بازار با مکانیزم فعالیت حقوقی ها کم است

آشنایی بازار با مکانیزم فعالیت حقوقی ها کم است؛ حقوقی ها منابع محدودی دارند ولی خب بیشتر از حقیقی ها است .بخش عمده ای از این حقوقی ها صندوق‌های سرمایه‌گذاری هستند که اینها هم منابع ورودی دارند و هم منابع خروجی. یعنی منابع این صندوق ها ثابت یا افزایشی نیست زمانی که بازار اصلاحی می‌شود یا جو هیجانی ایجاد می‌شود آنهایی که پول خود را در این صندوق ها گذاشته اند درخواست وجه می‌کنند یعنی به اصطلاح ابطال یونیت می زنند و پولشان را برمی‌دارند.خب طبیعتا صندوق ها موجودی نقدینگی محدودی دارند و زمانی که ابطال صندوق از یک رقمی فراتر رود - معمولا ۵ درصد از منابع صندوق- آن موقع چرا بورس با ریزش مواجه است؟ است که صندوق‌ها شروع به فروش دارایی های نقدشونده می‌کنند. طبیعاتا صندوق ها از سهم هایی شروع به این کار می‌کنند که نقدشوندگی بالاتری دارد. بنابراین سهامدار روی تابلو تصور می‌کند که حقوقی با عرضه های زیاد سهم را منفی می‌کند این در حالی است که صندوق یا همان حقوقی چاره‌ای جز عرضه و فروش سهام نقدشونده خود برای تأمین هزینه ابطال‌ها ندارند.

چه زمانی نقدینگی از نماد بزرگ به نمادهای کوچکتر خواهد رفت؟

این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به اینکه تصوری در بازار وجود دارد که در صورت اصلاح نمادهای شاخص ساز نقدینگی به سمت نمادهای کوچک خواهد رفت گفت: این ذهنیت غلطی است؛ نقدینگی که به سمت نمادهای بزرگ مثل فولاد و فملی می رود سلیقه و بازدهی مدنظر متفاوت خودش را دارد و این پول هرگز نمی‌آید سهام کوچکتر بخرد؛ ممکن است یک بخشی از پولی که در این نمادهای بزرگ سرمایه گذاری کرده اند و مربوط به بازیگران کوچکتر بازار هستند به سمت نمادهای کوچکتر شیفت کنند اما پول های بزرگ و سنگین هرگز نمی‌توانند از نماد بزرگ تر خارج و به سهام کوچک تر شیفت کنند. این ذهنیت که لزوماً با اصلاح سهام بزرگتر سهام کوچکتر که به کف حماتی رسیده اند باید رشد کنند درست نیست؛ نکته دوم اینکه اگر هم چنین اتفاقی بیفتد که دور از ذهن هم نیست، یعنی آن بخش از نقدینگی که از پرتفوهای کوچکتر یا پرتفو فعالان بازار است بخواهد به سمت نمادهای کوچکتر بیاید قطعا در شرایط هیجانی مثل روزهای اخیر بازار ، بی محابا عمل نخواهد کرد. چون فضای بازار فضای فروش است؛ فرقی نمی‌کند نماد بزرگ باشید یا کوچک.

سلیمانی در پاسخ به اینکه چه زمانی شاهد شیفت نقدینگی از نماد بزرگ به نمادهای کوچکتر خواهیم بود، گفت: زمانی که بازار به تعادل رسیده باشد آن موقع است که نمادهای کوچکتر شروع به رشد خواهند کرد و نمادهای بزرگتر متعادل هستند و در این شرایط است که نقدینگی شروع به حرکت به سمت نمادهای کوچکتر خواهد کرد.