استراتژی‌های سرمایه‌گذاری چیست؟

یکی دیگر از روش‌هایی که طرفداران و فعالان بسیار زیادی در بازار کریپتوکارنسی دارد، خرید و فروش بیت کوین در بازه‌های زمانی کوتاه مدت است؛ از تایم فریم ماهانه، هفتگی و روزانه تا تایم فریم یک دقیقه!

یرن فایننس (YFI) چیست و چگونه کار می‌کند؟

به گزارش واحد ترجمه گذارنیوز، یرن فایننس (Yearn Finance) یکی از پروتکل‌های معروف حوزه دیفای (DeFi) است. این پلتفرم در ماه جولای 2020 (تیر 99) راه‌اندازی شد و خدماتی مانند استیکینگ، تجمیع وام و تولید بازده را بر بستر بلاکچین اتریوم ارائه می‌دهد.

این پروژه با برخورداری از کاربرپسندترین خدمات مستقیم تجارت رمزارزها و با استفاده از توکن امنیتی ای‌آر‌سی-20 (ERC-20) خود با نام وای فای (YFI)، مشوق‌هایی به افرادی اعطا می‌کند که دارایی‌های دیجیتالی خود را از طریق یکی از پلتفرم‌های پشتیبانی‌شده مانند بالانسر (Balancer) و کورو (Curve) در قراردادهای هوشمند این پلتفرم قفل می‌نمایند.

یرن فایننس که کلیه پروتکل‌های آن بر روی بلاکچین اتریوم کار می‌کنند، از طریق توسعه‌دهندگانی مدیریت می‌شود که مطابق با پیشنهادات حاکمیتی که توسط دارندگان YFI به آن رأی داده‌اند، امور را اداره می‌کنند. پلتفرم یرن فایننس (Yearn.finance) که با هدف تسهیل فرآیند سرمایه‌گذاری در محصولات دیفای ساخته شده است، علاوه بر دریافت درصدی از کارمزدهای پلتفرم متناسب با دارایی‌های YFI، امکان سرمایه‌گذاری در سایر پروتکل‌های دیفای را برای کاربران خود فراهم می‌سازد.

چه کسی پشت یرن فایننس ایستاده است؟

آندره کرونژ (Andre Cronje) ، یکی از کهنه‌کاران حوزه ارزهای دیجیتال و دیفای، پروتکل یرن فایننس را بدون جمع‌آوری بودجه از طرق عمومی یا خصوصی، راه‌اندازی کرد. این معمار نرم‌افزار در عوض با تکیه بر بیش از دو دهه تجربه توسعه نرم‌افزاری خود برای راه‌اندازی این پروتکل، توکن‌های وای فای (YFI) را برای سرمایه‌گذاران خرد چاپ کرد . در حال حاضر حداکثر موجودی در گردش این دارایی به ۳۶۶۶۶ توکن محدود شده‌است.

جدای از رویکرد بسیار نادری که کرونژ اتخاذ کرده است، این پلتفرم از تجربه قبلی او به عنوان بنیانگذار شبکه Keep3r و همکاری او با پروژه‌های مهم دیفای مانند پاورپول (PowerPool)، هجیک (Hegic)، کاور (Cover)، پیکل (Pickle)، نسخه دوم کریم (Cream V2) ، سوشی‌سوآپ (SushiSwap) و آکروپلیس (Akropolish) استراتژی‌های سرمایه‌گذاری چیست؟ بهره برده است.

کرونژ برخلاف سایر بنیانگذاران، قبل از راه‌اندازی پروتکل یرن فایننس، هیچ توکن وای‌فایی (YFI) را برای خود رزرو نکرد و معتقد بود که یک پلنتفرم غیرمتمرکز مبتنی بر فناوری بلاکچین نباید بنیانگذار آن را وادار کند مسیر آینده خود را دیکته نماید.

در واقع، تاریخچه یرن فایننس را می‌توان در تلاش‌های پنج سال گذشته او برای عرضه محصولات مالی مقرون‌به‌صرفه در بخش غیربانکی جهان دنبال کرد و به‌شدت تحت تأثیر تلاش‌های بی‌وقفه او در آفریقا برای دستیابی به همین هدف قرار گرفت. کرونژ با تمرکز بر ایجاد ارزش برای کل اکوسیستم توسعه‌دهندگان دیفای، شرکا و سرمایه گذاران پلتفرم یرن فایننس دیدگاه جدیدی در مورد چگونگی ساخت محصولات دیفای برای توده مردم برای تعداد زیادی از کارآفرینان حوزه رمزارزها ارائه کرده است.

یرن فایننس (YFI) چیست و چگونه کار می کند؟

همانطور که قبلاً گفتیم، پروتکل یرن فایننس که بر بستر شبکه بلاکچین اتریوم ساخته شده است، با از میان برداشتن نیاز به وجود یک واسطه مالی مانند یک بانک، به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد به خدمات مختلف وام‌دهی و معاملاتی آن ازجمله والتس (Vaults)، زَپ (Zap)، اِرن (Earn) و اِی‌پی‌وای (APY) دسترسی پیدا کنند.

این پروتکل می‌تواند قراردادهای هوشمند خود را بر روی بلاکچین اتریوم و سایر صرافی‌های غیرمتمرکزی که بر روی آن کار می‌کنند، مستقر می‌نماید. یرن فایننس که از طریق یک رابط کاربری وب تسهیل‌شده عرضه می‌شود، یک آزمایش رادیکالی در دنیای دیفای است و تنها هدف آن به حداکثر رساندن بازده دارایی‌های دیجیتال برای کاربران آن است.

در میان محصولات متنوع این پلتفرم، محصول والتس (Vaults) که به عنوان نوعی صندوق سرمایه‌گذاری مشترک عمل کرده و از بیش از 50 خزانه یا استخر مختلف برای کاربران یرن فایننس برخودار است، پیچیده‌ترین مورد محسوب می‌شود.

این خزانه‌ها (Vaultها) اساساً استراتژی‌های سرمایه‌گذاری در سایر پروژه‌های دیفای مانند کانوِکس فایننس (Convex Finance) و کامپاند فایننس (Compound Finance) هستند که با منطقی از پیش برنامه‌ریزی‌شده تصمیم می‌گیرند سرمایه چه زمانی باید جابجا شود؛ اتوماسیون کد نیز در مورد فرآیند تولید بازده و تعادل مجدد تصمیم‌گیری می‌کند. علاوه‌براین، کاربران از هزینه‌های کمتر گَس و کارمزد پایین تراکنش‌ها در هر تراکنش مرتبط با خزانه نیز بهره‌مند می‌شوند.

محصول اِرن (Earn)، که اولین محصول ارائه شده توسط یرن فایننس بود، بر تغییرات نرخ بهره در پروتکل‌های آوه (Aave)، دی‌وای دی‌ایکس (dYdX) و کامپاند (Compound) تکیه داشته و به کاربرانش اجازه می‌دهد همیشه از بهترین نرخ‌های بهره استفاده کنند.

در اصل، اِرن یک تجمیع‌کننده وام است که به کاربران یرن فایننس اجازه می‌دهد توکن‌های رمزارزی خود را به یکی یا همه این پروتکل‌های نقدینگی اختصاص دهند و نرخ‌های بهره بالاتری نسبت به ابزارهای مالی سنتی دریافت کنند.

محصول زَپ (Zap) به کسانی که روی استیبل‌کوین‌هایی مانند بایننس یواس‌دی (BUSD)، یو‌اس‌دی کوین (USDC)، تتر (USDT)، ترویو‌اس‌دی (TUSD) و دای (Dai) سرمایه گذاری می‌کنند، اجازه می‌دهد بین استخرهای نقدینگی در پلتفرم کورو فایننس (Curve Finance) اقدام به سوآپ نموده و تنها با یک کلیک، با هر توکنی در هر یک از خزانه‌های یرن فایننس سپرده‌گذاری کنند.

این نه تنها باعث صرفه‌جویی در هزینه و زمان می‌شود، بلکه کل روند کار را نیز ساده می‌کند، چراکه بسیاری از معاملات فردی با کدنویسی یرن فایننس همراه هستند.

درصد بازده سالانه یا ابزار ای‌پی‌وای (APY) دیگر محصولی است که تمام نرخ‌های سود ارائه شده توسط پروتکل‌های مختلف وام‌دهی دیفای را در یک نگاه جمع‌آوری کرده و از این طریق به سرمایه‌گذاران کمک می‌کند تا پلتفرم مناسب برای سرمایه‌گذاری بیشتر را با دقت انتخاب کنند.

چه کارهایی می‌توان با یرن فایننس انجام داد؟

پلتفرم یرن فایننس برای تمام سرمایه‌گذاران، توسعه‌دهندگان و حتی سایر پروژه‌های دیفای علاقه‌مند به مشارکت، محصولی برای ارائه دارد. سرمایه‌گذاران رمزارزها می‌توانند با کمک محصولاتی که معرفی شد، دارایی‌های خود را به یکدیگر قرض دهند یا آنها را با بازده کوتاه‌مدت معامله کنند و از این طریق شانس خود برای کسب درآمد غیرفعال را افزایش دهند.

دو محصول زَپ و اِی‌پی‌وای به سرمایه‌گذاران کمک می‌کند هنگام استفاده از محصول اِرن (Earn) که در اصل یک ابزار کشت سود است، به بالاترین نرخ سود در میان پروتکل‌های وام‌دهی دسترسی پیدا کرده و تجربه کاربری بهتری را دریافت کنند.

از سوی دیگر، خزانه‌ها (Vaults) با تقلید از نحوه عملکرد صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک سنتی برای رسیدن به بهترین بازده، کاربران را با روشی انقلابی برای سرمایه‌گذاری فعال با استفاده از کد خوداجرای پلتفرم یِرن (Yearn) آشنا می‌کنند.

کاربران در صورت استفاده از این پلتفرم برای اجرای قراردادهای هوشمند خود در پلتفرم‌های معاملاتی مانند بالانسر، کورو و دیفای می‌توانند بدون نگرانی در مورد عملکرد داخلی، از تمام جنبه‌های بهینه‌ساز بازده بهره‌مند شوند. به این ترتیب، می‌توان گفت یرن فایننس یک تجمیع‌کننده سود در دیفای است، که با طراحی ساده و با هدف به حداکثر رساندن بازده سرمایه‌گذاران و به نفع همه دارندگان توکن YFI کار می‌کند.

این پلتفرم که با زبان برنامه‌نویسی سالیدیتی (Solidity) نوشته شده است، به کاربرانی که دانش کافی از این زبان را دارند اجازه می‌دهد به طور شفاف ببینند که کدهای هر صندوق، چگونه توکن‌های قرض داده شده را در پروتکل‌های مختلف دیفای سرمایه‌گذاری می‌کند.

یرن فایننس برای توسعه‌دهندگان قابلیت خلق استراتژی‌های سفارشی خزانه را ارائه می‌دهد که پس از بررسی همتایان، آزمایش در محیط تولید و تأیید کمیته کشت سود ایمن، شروع به کار می‌کنند. این پلتفرم رویه‌های مختلفی را که توسعه‌دهندگان باید دنبال کنند از جمله قراردادهای نام‌گذاری و رویه‌های عملیاتی این قراردادهای هوشمند را شرح می‌دهد.

یرن فایننس برای همکاری با سایر پروژه‌های دیفای نیز اشتیاق شدیدی نشان داده است، زیرا این پلتفرم تلاش می‌کند آینده‌ای را برای دنیای دیفای رقم بزند که در آن همه می‌توانند از هر کجا به هر سرویس یا پروتکلی دسترسی داشته باشند.

آیا یرن فایننس امن است؟

به دلیل ارائه حق رای به دارندگان توکن وای فای (YFI) در مورد طرح‌های پیشنهادی جامعه، یرن فایننس از تمام ویژگی‌های یک پروژه دیفای غیرمتمرکز برخوردار بوده و منافع دارندگان توکن خود را بیش از هر چیز دیگری در اولویت قرار می‌دهد. هریک از اعضای جامعه می‌توانند یک پروپوزال بهبود شبکه (YIP) در انجمن حاکمیتی یرن فایننس راه‌اندازی کند و اگر اکثریت اعضا از آن حمایت کنند، این طرح برای رای‌گیری رسمی از طریق مدل سهامداری حاکمیت وای فای (YFI)، ارائه می‌شود.

طرح‌های پیشنهادی برای بهبود وضعیت یرن فایننس می‌توانند در مورد یک صندوق جدید، تغییرات در مکانیسم حاکمیتی یا حتی پیشنهاد تغییرات در ساختار فعلی هزینه‌ها باید و همه دارندگان توکن وای فای واجد شرایط رای دادن به آن می‌باشند. با این حال، همانطور که آندره کرونژ نیز اعتراف کرده است، کار در فضای دیفای مستلزم ریسک‌پذیری زیاد است.

با وجود تمام تلاش‌هایی که برای اطمینان از عملکرد شفاف پلتفرم یرن صورت گرفته است، کاربران با خطر متوسط مواجهه با ضررهای ناشی از شرایط نوسانی بازار روبرو هستند. ارز دیجیتال وای فای (YFI) نیز همچون سایر دارایی‌های دیجیتال در معرض نوسانات معاملاتی، تغییر احساسات بازار و فعالیت‌های سفته بازی توسط معامله گران بزرگ قرار دارد.

همانطور که در مورد پروژه‌های مختلف بلاکچین که در یک دوره زمانی موفق بوده‌اند دیده شده است، سرمایه‌گذاران ممکن است تصمیم بگیرند که دارایی‌های خود را حفظ کنند تا از افزایش قیمت در درازمدت بهره‌مند شوند.

با رسیدن کل ارزش قفل شده (TVL) در پروتکل یرن فایننس به بالای 6.91 میلیارد دلار، این پلتفرم به یکی از سریع‌ترین پروتکل‌های در حال رشد دیفای تبدیل شده است. با توجه به طیف وسیعی از مزایای ارائه شده و ماهیت صادقانه به کار رفته در مدل حاکمیتی آن، می‌توان یرن فایننس را در زمره مهم‌ترین پلتفرم‌های سرمایه‌گذاری دیفای به حساب آورد که در دوران پس از همه‌گیری کرونا پدیدار شده است.

تأثیر استراتژی‌های تجاری بر کارایی سرمایه‌گذاری

1 دانشیار حسابداری، دانشگاه علامه طباطبائی، تهران، ایران.

2 دانشجوی دکتری حسابداری، دانشگاه علامه طباطبائی، تهران، ایران.

3 دانشجوی دکتری حسابداری، دانشگاه شهید بهشتی تهران، ایران.

چکیده

هدف:استراتژی تجاری شرکت‌ها یکی از عوامل مؤثر بر کارایی سرمایه‌گذاری و مشخص‌کننده سطوح سرمایه‌گذاری‌های سرمایه‌ای است استراتژی آینده‌نگر و تدافعی به عنوان دو سر طیف استراتژی‌های تجاری مایلز و اسنو (1978)، شرکت‌ها را در معرض سطوح متفاوتی از سرمایه‌گذاری، نظارت و اختیارات مدیریتی قرارمی‌دهند که دارای پیامد متعددی برای تصمیمات سرمایه‌گذاری مدیریتی است. هدف این مقاله، بررسی تأثیر استراتژی‌های تجاری فوق بر کارایی سرمایه‌گذاری شرکت‌ها است.
روش:برای بررسی موضوع، براساس رگرسیون لجستیک چندجمله‌ای، داده‌های 119 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی بازۀ زمانی 1394-1380 از نرم‌افزار رهاورد نوین، صورت‌های مالی و سایت رسمی بورس اوراق بهادار تهران جمع‌آوری و برای آزمون فرضیه‌های پژوهش استفاده شد.
یافته‎ها:براساس یافته‎های پژوهش، شرکت‌هایی که استراتژی آینده‌نگر و مبتنی بر نوآوری را دنبال می‌کنند، درپروژه‌های با ریسک بالا سرمایه‌گذاری کرده و احتمال زیادی برای بیش‌سرمایه‌گذاری دارند. درحالی‌که شرکت‌های پیرو استراتژی تدافعی و مبتنی بر کارایی بیشتر در معرض سرمایه‌گذاری کمترازحد قرار دارند.
نتیجه‎گیری:سطح پایین اختیارات مدیریتی و نظارت دقیق‌تر و الزام به سرمایه‌گذاری کمتر در شرکت‌های پیرو استراتژی تدافعی عمدتاً منجر به تصمیمات سرمایه‌گذاری کمترازحد می‌شود. از طرف دیگر، در شرکت‌های پیرو استراتژی آینده‌نگر، اختیارات مدیریتی بیشتر، نظارت سهل‌گیرانه و نیاز به سرمایه‌گذاری بیشتر منجر به تصمیمات بیش استراتژی‌های سرمایه‌گذاری چیست؟ سرمایه‌گذاری می‌شود.

کلیدواژه‌ها

• استراتژی‌های تجاری
• سرمایه‌گذاری کمتر از حد
• بیش سرمایه‌گذاری

20.1001.1.20088914.1397.9.4.6.2

مراجع

تنانی، محسن؛ محب خواه، محمد. (1393). بررسی رابطۀ بین استراتژی کسب و کار با کیفیت سود و بازدۀ سهام در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار. پژوهش‌های تجربی حسابداری، 14(13)، 127-105.

حاجیها، زهره. (1397). راهبردهای رقابتی، عملکرد شرکت و مسئولیت پذیری اجتماعی به عنوان راهبرد سوم. حسابداری مدیریت، 11(36)، 43-31.

حاجیها، زهره. (1396). راهبرد تجاری تدافعی و اکتشافی، عدم تقارن اطلاعاتی و ریسک سقوط قیمت سهام. مهندسی مالی و مدیریت اوراق بهادار، 31، 94-75.

نمازی، محمد؛ دهقانی سعدی، علی اصغر؛ قوهستانی، سمانه. (1396). خودشیفتگی مدیران و استراتژی تجاری شرکت‌ها. دانش حسابداری و حسابرسی مدیریت، 6(22)، 51-37.

دیانتی دیلمی، زهرا؛ بنی مهد، بهمن؛ روستایی دره میانه، الهام. (1394) . رابطۀ بین استراتژی‌های تجاری شرکت و سطح اجتناب مالیاتی در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. پژوهشنامۀ مالیات، 25، 156-123.

فروغی، داریوش؛ ساکیانی، امین. (1395). توانایی مدیریتی، کارایی سرمایه‌گذاری و کیفیت گزارشگری مالی. پژوهش‌های تجربی حسابداری، (3)6، 90-63.

محمودآبادی، حمید؛ رجایی، سکینه.(1393). ارزیابی رابطۀ بین هزینه‌های نمایندگی و کارایی سرمایه‌گذاری شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. پژوهش‌های حسابداری، 4(1)، 127-105.

مدرس، احمد؛ حصارزاده، رضا. (1387). کیفیت گزارشگری مالی و کارایی سرمایه‌گذاری. بورس اوراق بهادار، 1(2)، 116-85.

مرادی، محمد؛ سپهوند، سعیده.(1394). تأثیر استراتژی‌های رقابتی بر پایداری عملکرد مالی و ریسک. پژوهش‌های حسابداری مالی، 7(3)، پیاپی25، 90-75.

نایب‌زاده، شهناز؛ اشرف گنجوئی، اسما؛ معین‌الدین، محمود. (1392). بررسی روابط بین گرایشات استراتژیک. قابلیت‌های سازمانی و عملکرد با توجه به نقش تغییرات سیستم‌های کنترل و حسابداری مدیریت. دانش حسابداری و حسابداری مدیریت، 2(8)، 82-71.

بادآور نهندی، یونس؛ تقی‌زاده خانقاه، وحید. (1393). ارتباط برخی مکانیزم‌های حاکمیت شرکتی و کارآیی سرمایه‌گذاری در مراحل چرخۀ عمر. دانش حسابداری، 5(18)، 140-113.

هاشمی، سیدعباس؛ امیری، هادی؛ افیونی، علیرضا. (1396). بررسی نوسانات جریان‌های نقدی عملیاتی بر سرمایه‌گذاری شرکت‌ها با در نظر گرفتن محدودیت تأمین مالی. دانش حسابداری، 8(1)، 49-29.

Aggarwal, R.K., Samwick, A.A. (2006). Empire-builders and shirkers: Investment, firm performance, and managerial incentives. Journal of Corporate Finance, 12(3), 489-515.

Ballas, A., Naoum, V.C., Vlismas, O. (2015). Strategy, managerial ability and sticky behavior of selling, general and administrative expenses. Working paper, Athens University of Economics and Business, Athens, Greece.

Badavar Nahandi, Y., Taghizade Khanghah, V. (2014).The relationship between some of corporate governance mechanism and investment efficiency on corporate lifecycle. Journal of Accounting Knowledge, 5(18), 113-140 [In Persian].

Bentley, K.A., Omer, T.C., Sharp, N.Y. (2013). Business strategy, financial reporting irregularities, and audit effort. Contemporary Accounting Research, 30(2), 780-817.

Bentley, K., Omer, T., Twedt, B. (2014). Does business strategy impact a firm’s information environment? www.ssrn.com.

Biddle, G.C., Hilary, G., Verdi, R.S. (2009). How does financial reporting quality relate to investment efficiency? Journal of Accounting and Economics, 48(2), 112-131.

Bizjack, J.M., Brickley, J.A., Coles, J.L. (1993). Stock-based incentive compensation and investment behavior. Journal of Accounting and Economics, 16(1-3), 349-372.

Boyd, B.K., Salamin, A. (2001). Strategic reward systems: A contingency model of pay system design. Strategic Management Journal, 22(8), 777-792.

Chen, Y., Eshleman, J.D., Soileau, J.S. (2016). Business strategy and auditor reporting. Journal of Practice and Theory, 36(2),63-86.

Conant, J.S., Mokwa, M.P., Varadarajan, P.R. (1990). Strategic types, distinctive marketing competencies and organizational performance: a multiple measures‐based study. Strategic Management Journal, 11(5), 365-383.

Dianati Deilami, Z., Banimahd, B., Rostaei darehmiane, E. (2015). Relationship between firms’s business strategy and level of tax avoidance in the firms listed at Tehran Stock Exchange. Journal of Tax Research, 25, 123-156 [In Persian].

Foroghi, D., Sakiyani, A. (2016). Managerial ability, investment efficiency and financial reporting quality. Journal of Empirical Research in Accounting, 6(3), 63-90 [In Persian].

Graham, R.C., Frankenberger, K.D. (2000). The contribution of changes in advertising expenditures to earnings and market values. Journal of Business Research, 50(2), 149-155.

Habib, A., Hasan, M.M. (2017). Business strategy, overvalued equities, and stock price crash risk. Research in International Business and Finance, 39, 389-405.

Hambrick, D. C. (1983). Some tests of the effectiveness and functional attributes of Miles and Snow's strategic types. Academy of Management Journal, 26(1), 5-26.

Hambrick, D.C. (2003). On the staying power of miles and snow’s defenders. analyzers, and prospectors. Academy of Management Executive, 17(4), 115-118.

Hashemi, S.A., Amiri, H., Afyuni, A. (2017). Effects of cash flow volatility on investment with restricted financing sources. Journal of Accounting Knowledge, 8(1), 29-49 [In Persian].

Hajiha, Z. (2017).Prospector and defendor strategy, information asymmetry and stock price crash risk. Journal of Financial Engineering and Portfolio Management, 36, 75-94 [In Persian].

Hajiha, Z. (2018). Competitive strategy, firm performance and corporate social responsibility as third strategy. Journal of Managerial Accounting, 11(36), 31-43 [In Persian].

Higgins, D., Omer, T.C., Phillips, J.D. (2015). The influence of a firm's business strategy on its tax aggressiveness. Contemporary Accounting Research, 32(2), 674-702.

Huddart, S.J., Ke, B. (2007). Information asymmetry and cross‐sectional variation in insider trading. Contemporary Accounting Research, 24(1), 195-232.

Jensen, M.C. (1986). Agency costs of free cash flow, corporate finance, and takeovers. The American Economic Review, 76(2), 323-329.

Kabanoff, B., Brown, S. (2008). Knowledge structures of prospectors, analyzers, and defenders: Content, structure, stability, and performance. Strategic Management Journal, 29(2), 149-171.

Kotha, S., Nair. A. (1995). Strategy and environment as determinant of performance: Evidence from the Japanese machine tool industry. Strategic Management Journal,16(7), 497-518.

Lambert, R.A. (1986). Executive effort and selection of risky projects. RAND Journal of Economics, 17(1), 77-88.

Mamoudabadi, H., Rajayi, S. (2014). Evaluating relation between agency cost and investment efficiency of companies listed on Tehran Stock Exchange. Accounting Research, 4(1), 105-127 [In Persian].

March, J.G. (1991). Exploration and exploitation in organizational learning. Organization Science, 2(1), 71-87.

Miles, R.E., Snow, C.C., Meyer, A.D., Coleman, H.J. (1978). Organizational strategy, structure, and process. Academy of Management Review, 3(3), 546-562.

Modares, A., Hesarzade, R. (2008). Financial reporting quality and investment efficiency. Journal of Security Exchange, 1(2), 85-116 [In Persian].

Modigliani, F., Miller, M.H. (1958). The cost of capital, corporation finance, and the theory of investments. The American Economic Review, 48(3), 261-297.

Moradi, M., Sepahvand. S. (2015). The effect of competitive strategy on stability of financial performance and risk. Financial Accounting Research, 3(7), 75-90 [In Persian].

Myers, S.C. (1977). Determinants of corporate borrowing. Journal of Financial Economics, 5(2), 147-176.

Myers, S.C., Majluf, N.S. (1984). Corporate استراتژی‌های سرمایه‌گذاری چیست؟ financing and investment decisions when firms have information those investors do not have. Journal of Financial Economics, 13(2), 187-221.

Naiker, V., Navissi, F., Sridharan, V.G. (2008). The agency cost effects of unionization on firm value. Journal of Management Accounting Research, 20(1), 133-152.

Navissi, F., Sridharan, V.G., Khedmati, M., Lim, E.K.Y., Evdokimov, E. (2016). Business strategy, over-(under-) investment and managerial compensation. Journal of Management Accounting Research, 29(2), 63-86.

Nayebzade, Sh., Ashraf ghanjuie, A., Moinedin, M. (2013), Investigating the strategic tendencies, organization capability & performance with considering control system and management accounting. Quarterly Accounting Knowledge and Management Accounting, 2(8), 71-82 [In Persian].

Namazi, M., Dehghani Sadi, A.A., Ghouhestani, S. (2017). CEO Narcissism and corporate business strategy. Journal of Accounting Knowledge and Managerial Accounting, 6(22), 37-51 [In Persian].

Porter, M.E. (1998). Competitive Strategy: Techniques for Analyzing Industries and Competitors. New York, NY: The Free Press.

Rajagopalan, N. (1997). Strategic orientations, incentive plan adoptions, and firm performance: Evidence from electric utility firms. Strategic Management Journal, 18(10), 761-785.

Rajagopalan, N., Finkelstein, S. (1992). Effects of strategic orientation and environmental change on senior management reward systems. Strategic Management Journal, 13(S1), 127-141.

Said, A., Hassab Elnaby, H., Wier. B. (2003). An empirical investigation of the performance consequences of nonfinancial measures. Journal of Management Accounting Research, 15(1), 193-223.

Tanani, M., Mohebkhah, M. (2014). Investigating the relation between business strategy and earnings quality and stock return in companies listed on Tehran Stock Exchange. Empirical Research of Accounting, 4(13), 105-127 [In Persian].

Thomas, A.S., Ramaswamy, K. (1996). Matching managers to strategy: Further tests of the miles and snow typology. British Journal of Management, 7(3), 247-261.

راهنمای کامل کسب درآمد از بیت کوین

ارزهای دیجیتال نزدیک به سه سال است که همواره جزء داغ‌ترین موضوعات در اقتصاد دنیا بوده‌است. اگر به روند تغییرات تکنولوژی در حداقل 20 سال اخیر دقت کنید، متوجه خواهید شد که جهان در یک مسیر نسبتا تصاعدی به سمت دیجیتالی شدن در حال حرکت است. چشم‌انداز ارزهای دیجیتال نیز این است تا در جهان دیجیتالی، امور مالی را به صورت غیرمتمرکز پیاده‌سازی کنند.

همین موضوع باعث شده تا افراد بسیاری به دنبال روش‌های ممکن برای کسب درآمد از بیت کوین باشند. اکثر افراد تصور می‌کنند خرید و فروش ارزهای دیجیتال، تنها راه کسب درآمد از بازار کریپتوکارنسی است. اما این تصور کاملا نادرست بوده و این تنها یکی از استراتژی‌های محبوب بین افراد در درآمدزایی از این بازار است. در ادامه به بررسی 4 روشی که از طریق آن می‌توانید با استفاده از ارزهای دیجیتال، منبع درآمد جدیدی برای خود ایجاد کنید می‌پردازیم.

بیت کوین چیست؟

قبل از آشنایی با روش های کسب درآمد از بیت کوین، بهتر است ماهیت این دارایی دیجیتال را بهتر بشناسیم. بیت کوین جدیدترین نوع از دارایی های دیجیتالی است که به شکل رمزنگاری شده بر شبکه بلاکچین ایجاد شده و به عنوان ابزاری برای پرداخت استفاده می‌شود.

منظور از رمزنگاری شده این است که هیچ نهاد یا سرور مرکزی مثل بانک یا سایر نهادهای مالی اطلاعات مربوط به تراکنش‌ها را نگهداری نمی‌کنند. بلکه تمامی تراکنش‌های ارز دیجیتال در بلوک های شبکه بلاکچین ثبت و ذخیره می‌شوند و به هیچ عنوان قابل دسترسی، تغییر و هک نیستند.

کسب درآمد از بیت کوین

خرید و نگهداری بیت کوین، ترید بیت کوین در بازه‌های زمانی روزانه یا ساعتی، ماین یا استخراج بیت کوین، استیک بیت کوین و تولید محتوا در ارتباط با بیت کوین همگی از روش‌های کسب درآمد از بیت کوین هستند که افراد می‌توانند متناسب با توانایی های خود، یک یا چندین مورد را برای کسب درآمد از بیت کوین و دنیای ارزهای دیجیتال انتخاب کنند. در ادامه به توضیح هریک از این روش‌ها می‌پردازیم.

خرید و نگهداری بیت کوین ( هولد کردن)

یکی از مرسوم‌ترین و البته ساده‌ترین روش‌های کسب درآمد از بیت کوین این است که آن را به عنوان یک کالای ارزشمند و کم یاب ببینیم. تعداد کل بیت کوین های موجود برابر با 21 میلیون واحد است که تمامی آن‌ها تا سال 2140 میلادی استخراج خواهندشد. طبق اصل عرضه و تقاضا، محدودیت در تعداد یک کالا باعث کم یابی آن شده و کم یابی برابر است با ارزشمندی!

اگر اخبار مربوط به افراد ثروتمند جهان را دنبال کنید، بخشی از ثروت آن‌ها عموما به بازار سهام مربوط است. حالا روزی را تصور کنید که هر یک از این افراد خواستار این باشند که بخشی از ثروت خود را به چندین واحد بیت کوین اختصاص دهند! بنابراین این محدودیت در تعداد بیت کوین، آن را به کالایی ارزشمند که ارزش سرمایه گذاری دارد، تبدیل می‌کند.

هر واحد بیت کوین در سال 2018 قیمتی برابر با چهارهزار دلار داشت و در سال 2021، قیمت آن به چهل هزار دلار رسید! به این استراتژی درآمدزایی اصطلاحا هولد کردن نیز گفته می‌شود.

اگر میخواهید شما هم بخشی از سبد سرمایه گذاری خود را به این دارایی اختصاص دهید، می‌توانید در یک صرافی ارز دیجیتال ثبت نام کنید و با رعایت اصل مدیریت سرمایه، اقدام به خرید بیت کوین کنید و آن را طی یک بازه زمانی بلندمدت نگهداری کنید تا در جهان دیجیتالی پیش‌رو، شما هم هولدر و مالک این پول دیجیتالی باشید!

او ام پی فینکس، یکی از برترین پلتفرم های معاملاتی ارزهای دیجیتال در ایران است که بستری امن برای خرید و فروش و نگهداری ارزهای دیجیتال برای کاربران فراهم کرده‌است. او ام پی فینکس هم‌چنین دارایی‌های کاربران را در کیف پول‌های سرد و به صورت کاملا آفلاین نگهداری می‌کند. بنابراین هیچ احتمالی در خصوص هک شدن صرافی، دارایی‌های کاربران را مورد تهدید قرار نمی دهد.

شما می‌توانید با ثبت نام در او ام پی فینکس، به راحتی و در کمتر از چند دقیقه به خرید بیت کوین بپردازید.

کسب درآمد از بیت کوین با ترید روزانه

یکی دیگر از روش‌هایی که طرفداران و فعالان بسیار زیادی در بازار کریپتوکارنسی دارد، خرید و فروش بیت کوین در بازه‌های زمانی کوتاه مدت است؛ از تایم فریم استراتژی‌های سرمایه‌گذاری چیست؟ ماهانه، هفتگی و روزانه تا تایم فریم یک دقیقه!

در این استراتژی شما می‌توانید از نوسان روزانه نمودار قیمتی به کسب درآمد از بیت کوین بپردازید. به این ترتیب که در سطوح حمایت وارد معاملات خرید شده و در سطوح مقاومتی از معاملات خرید خود خارج شوید و یا اگر در بازارهای دو طرفه (فیوچرز) فعالیت می‌کنید، وارد معاملاف فروش (Short) شوید. برای خرید و فروش روزانه بیت کوین و استراتژی‌های سرمایه‌گذاری چیست؟ سایر ارزهای دیجیتال نیز می‌بایست از یک پلتفرم معاملاتی استفاده کنید.

حتما توجه داشته باشید که ترید روزانه رمزارزها نیازمند دانش و تخصص نسبتا بالایی در علم تحلیل تکنیکال، فاندامنتال و آنچین می‌باشد. بنابراین لازم است تا قبل از ورود به هر موقعیت معاملاتی در یک ارز دیجیتال، داده‌های قیمتی، بنیادی و درون شبکه مربوط به آن را به صورت کامل بررسی کنید.

او ام پی فینکس، نخستین پلتفرم معاملات ارز دیجیتال با قابلیت حساب دمو و ربات تریدر در ایران است که بستری امن و با سرعت بالا برای انجام معاملات خرید و فروش ارزهای دیجیتال برای معامله‌گران ایرانی فراهم کرده است.

در حساب دمو (آزمایشی) شما می‌توانید با شارژ مجازی 100 میلیون تومان و تمامی امکانات بازار واقعی، به ترید ارزهای دیجیتال بپردازید و علم و تجربه خود را در حیطه معامله‌گری افزایش دهید.

با استفاده از ربات تریدر نیز می‌توانید سفارش‌های خرید و فروش خود را به قیمت بازار جهانی ثبت کرده و حتی در زمان‌هایی که آنلاین نیستید و در حساب کاربری خود حضور ندارید نیز به خرید و فروش رمزارزها بپردازید.

بیشتر بخوانید: آربیتراژ با ربات تریدر

امکان سفارش‌گذاری به روش‌های سفارش بازار (مارکت)، سفارش محدود (لیمیت)، سفارش حد ضرر (استاپ لیمیت) و سفارش حد ضرر با قیمت بازار (استاپ مارکت) در او ام پی فینکس فراهم شده و تسلط بر انواع روش‌های سفارش‌گذاری می‌تواند بازدهی معاملات را تا حد بسیار زیادی افزایش داده و شما را در کسب درآمد از بیت کوین به روش ترید یاری کند.

کسب درآمد از بیت کوین به روش استخراج

یکی دیگر از روش‌های کسب درآمد از بیت کوین، استخراج این ارز دیجیتال است. ماینرها یا همان دستگاه‌های استخراج کننده بیت کوین، در ازای تایید تراکنش‌ها و تامین امنیت شبکه پاداشی در قالب بیت کوین دریافت می‌کنند. دارندگان ماینرها نیز می‌توانند بیت کوین های دریافتی را هولد کرده و یا در بازه های زمانی کوتاه مدت به فروش برسانند.

ماینینگ بیت کوین تخصص چندانی نیاز نداشته اما هزینه اولیه نسبتا بالایی دارد و باید حتما به صورت قانونی انجام شود. اگر زمان و یا تخصص کافی برای ترید بیت کوین را ندارید، می‌توانید استخراج بیت کوین را انتخاب کنید.

خرید و فروش دستگاه‌‌های ماینینگ و ارائه خدمات مربوط به واردات و راه‌اندازی این دستگاه‌ها نیز می‌تواند روشی دیگر برای کسب درآمد از حوزه ماینینگ بیت کوین باشد.

تولید محتوا در ارتباط با بیت کوین و ارزهای دیجیتال

اگر علم، دانش و تجربه کافی پیرامون ارزهای دیجیتال و بلاکچین دارید و نسبت به تمامی پروژه‌های جدید رمزارزی و رویدادهای تازه بازار کریپتوکارنسی آپدیت هستید، می‌توانید به تولید محتوا در حوزه کریپتوکارنسی بپردازید و از طریق آموزش، تحلیل و مشاوره در این حیطه به کسب درآمد از بیت کوین و دنیای رمزارزها بپردازید.

سخن پایانی

جهان همواره در مسیر دستیابی به جدیدترین شکل تکنولوژی و دیجیتالی شدن در حرکت است. بیت کوین نیز جدیدترین شکل دارایی در دنیای اقتصاد است و انجام امور مالی در دنیای دیجیتالی پیش‌رو را محقق می‌کند. بنابراین چه خوب است تا ما هم از همین حالا به روش‌های گوناگون به آموزش بلاک چین و ارزهای دیجیتال و کسب درآمد از بیت کوین بپردازیم و در سود حاصل از توسعه دنیای دیجیتالی پیش‌رو، سهمی داشته باشیم!

در این باره بیشتر بخوانید:

آسان ترین راه برای کسب درآمد از بیت کوین کدام است؟

خرید و نگهداری بلندمدت بیت کوین ساده‌ترین روش برای کسب سود از بیت کوین است.

برای کسب درآمد از بیت کوین از کجا شروع کنیم؟

برای خرید،هولد و یا ترید روزانه بیت کوین می‌بایست از طریق یک صرافی ارز دیجیتال اقدام به ثبت نام و خرید بیت کوین کنید. اگر تازه‌کار هستید و یا اگر ارزهای دیجیتال را به صورت کاملا حرفه‌ای دنبال می‌کنید، صرافی ارز دیجیتال او ام پی فینکس، نخستین پلتفرم ایرانی با قابلیت دمو و ربات تریدر، کاملا برای شما مناسب است.

استراتژی‌های سرمایه‌گذاری چیست؟

برنامه معاملات فارکس انجام معاملات، خواندن تحلیل و واریز وجه به حساب، همه در یک برنامه و با همه دستگاه‌های همراه

راه حل مدرت برای سرمایه گذاری موثر فقط با یک کلیک. فرصت سرمایه گذاری در معاملات معامله‌گران با تجربه، بدون انجام معاملات مستقل، واریز و برداشت وجوه سریع. کنترل کامل روی سرمایه.

اخبار شرکت

پایان ساعت تابستانی ۲۰۲۲

تغییرات زمان‌بندی معاملات ما در روز 3 تا 5 اکتبر 2022

تغییرات زمان‌بندی معاملات ما در روز 12 سپتامبر 2022

امروزه شرکت آلپاری یکی از بزرگترین بروکرهای بازار فارکس (Forex) در سراسر جهان است. با استفاده از تجربه بدست آمده در طول سالهای زیاد، ما به مشتریان خود از جمله از ایران طیف گسترده‌ای از خدمات با کیفیت و سرویس‌های نوین برای معاملات آنلاین در بازار Forex ارائه می‌دهیم. بیش از یک میلیون مشتری از سراسر جهان ازجمله شرکت آلپاری را به عنوان شرکت قابل اطمینان در زمینه سرویس دهی در بازار فارکس انتخاب کردند.

فارکس چیست (Forex)؟

در اواخر دهه 1970 میلادی، پس از آنکه بسیاری از کشورها تصمیم گرفتند به وابستگی ارز خود به دلار امریکا و طلا پایان دهند، بازار مبادلات ارز خارجی و یا بازار (FOReign EXchange) بوجود آمد و این باعث ایجاد یک بازار بین المللی شد که در آن تبادل ارز با نرخ آزاد انجام می‌شد. امروزه فارکس (Forex)، بزرگترین بازار مالی در جهان است. مهم نیست شما چه شهری را برای زندگی و یا مسافرت انتخاب کرده‌اید، لندن و یا هر شهر دیگر؛ تا زمانیکه به اینترنت، یک ترمینال تجاری (نرم افزار مخصوص برای تجارت در بازار فارکس) و یک حساب در یک بروکر بازار فارکس دسترسی دارید، تمامی ابزارها و فرصت ها در بازار فارکس در دسترس شماست.

معامله‌گران چه کسانی هستند؟

معامله‌گران - افرادی هستند که در بازار فارکس معامله می‌کنند. تلاش می‌کنند پیش بینی کنند که نرخ ارز در چه جهتی تغییر خواهد کرد و معاملات خرید و یا فروش انجام می‌دهند. در نتیجه آنها با خرید ارز با قیمت ارزان و فروش آن با قیمت بالاتر در بازار فارکس (Forex) درآمد کسب می‌کنند. معامله‌گران هنگام تصمیم گیری تمامی عوامل مؤثر در تغییر روند نرخ ها را تجزیه و تحلیل می‌‌کنند. در بازار فارکس شما می‌توانید هم از طریق کاهش قیمت ارز و هم از طریق افزایش آن درآمد کسب کنید.

معامله در بازار ارز فارکس (Foreign Exchange) از کجا شروع کرد؟

ما به مبتدیان که اولین قدم‌های خود را در بازار Forex بر می‌دارند توصیه می‌کنیم از دوره‌های آموزشی ما استفاده کنند. با استفاده از دوره‌های آموزشی شما نه تنها اطلاعات اساسی در مورد بازار ارز (Foreign Exchange) بدست می‌آورید، بلکه از تکرار اشتباهات رایج برای معامله گران مبتدی جلوگیری خواهید کرد.

در موسسه آموزشی تجارت آلپاری شما نه تنها اطلاعات تئوری بدست می‌آورید، بلکه یاد می‌گیرید از این اطلاعات در معاملات در بازار Forex استفاده کنید. علاوه بر این شما با Money Management، چگونه احساسات خود را کنترل کنید، مزایای معاملات خودکار در بازار فارکس و خیل موارد دیگر آشنا خواهید شد. دوره‌های آموزشی را می‌توانید به صورت آنلاین از هر نقطه جهان بگذرانید.

سرویس‌های تجزیه و تحلیل مالی روزانه، اخبار و ایده‌های تجاری آماده و همچنین خدمات تجزیه و تحلیل رایگان در سایت آلپاری به شما کمک خواهند کرد برای معامله در بازار فارکس تصمیمات صحیحی بگیرید.

معامله در بازار ارز فارکس (Foreign Exchange) از کجا شروع کرد؟

اگر شما تا بحال در بازار فارکس کار نکرده اید، شما می‌توانید از ایران با استفاده از حساب‌های آموزشی و وجه استراتژی‌های سرمایه‌گذاری چیست؟ مجازی با تمام امکانات بازار ارز Forex آشنا شوید. با این روش شما می‌توانید بازار Forex را از «داخل» یاد بگیرید و استراتژی معاملات خود را طراحی کنید. استراتژی‌های آماده برای معاملات کار معامله‌گران مبتدی در بازار فارکس را آسان می‌سازد. شما همیشه می‌توانید از راه حل‌های آماده استفاده کنید و با نظرات تریدرها در مورد این راه حل‌ها آشنا شوید.

پس از افتتاح حساب – آموزشی و یا تجاری استراتژی‌های سرمایه‌گذاری چیست؟ – شما باید نرم افزار تخصصی – ترمینال تجاری که در آن شما در بازار فارکس کار خواهید کرد را دانلود کنید. در این نرم افزار شما می‌توانید نرخ تبدیل ارز را پیگیری کرده معامله باز کرده و ببندید و اخبار مالی را پیگیری کنید. برای آسان سازی کار هم ترمینال‌ها برای کامپیوتر و هم برای موبایل ارائه می‌شوند.

شما می‌توانید کار در بازار ارز Forex را با آلپاری با هرمقدار بودجه در حساب شروع کنید. اگر شما می خواهید کار با حساب‌های تجاری را با ریسک کم امتحان کنید. به حساب nano.mt4 که ارز پایه آنها سنت دلار امریکا و سنت یورو می‌باشد، توجه کنید.

تأثیر استراتژی‌های تجاری بر کارایی سرمایه‌گذاری

1 دانشیار حسابداری، دانشگاه علامه طباطبائی، تهران، ایران.

2 دانشجوی دکتری حسابداری، دانشگاه علامه طباطبائی، تهران، ایران.

3 دانشجوی دکتری حسابداری، دانشگاه شهید بهشتی تهران، ایران.

چکیده

هدف:استراتژی تجاری شرکت‌ها یکی از عوامل مؤثر بر کارایی سرمایه‌گذاری و مشخص‌کننده سطوح سرمایه‌گذاری‌های سرمایه‌ای است استراتژی آینده‌نگر و تدافعی به عنوان دو سر طیف استراتژی‌های تجاری مایلز و اسنو (1978)، شرکت‌ها را در معرض سطوح متفاوتی از سرمایه‌گذاری، نظارت و اختیارات مدیریتی قرارمی‌دهند که دارای پیامد متعددی برای تصمیمات سرمایه‌گذاری مدیریتی است. هدف این مقاله، بررسی تأثیر استراتژی‌های تجاری فوق بر کارایی سرمایه‌گذاری شرکت‌ها است.
روش:برای بررسی موضوع، براساس رگرسیون لجستیک چندجمله‌ای، داده‌های 119 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی بازۀ زمانی 1394-1380 از نرم‌افزار رهاورد نوین، صورت‌های مالی و سایت رسمی بورس اوراق بهادار تهران جمع‌آوری و برای آزمون فرضیه‌های پژوهش استفاده شد.
یافته‎ها:براساس یافته‎های پژوهش، شرکت‌هایی که استراتژی آینده‌نگر و مبتنی بر نوآوری را دنبال می‌کنند، درپروژه‌های با ریسک بالا سرمایه‌گذاری کرده و احتمال زیادی برای بیش‌سرمایه‌گذاری دارند. درحالی‌که شرکت‌های پیرو استراتژی تدافعی و مبتنی بر کارایی بیشتر در معرض سرمایه‌گذاری کمترازحد قرار دارند.
نتیجه‎گیری:سطح پایین اختیارات مدیریتی و نظارت دقیق‌تر و الزام به سرمایه‌گذاری کمتر در شرکت‌های پیرو استراتژی تدافعی عمدتاً منجر به تصمیمات سرمایه‌گذاری کمترازحد می‌شود. از طرف دیگر، در شرکت‌های پیرو استراتژی آینده‌نگر، اختیارات مدیریتی بیشتر، نظارت سهل‌گیرانه و نیاز به سرمایه‌گذاری بیشتر منجر به تصمیمات بیش سرمایه‌گذاری می‌شود.

کلیدواژه‌ها

• استراتژی‌های تجاری
• سرمایه‌گذاری کمتر از حد
• بیش سرمایه‌گذاری

20.1001.1.20088914.1397.9.4.6.2

مراجع

تنانی، محسن؛ محب خواه، محمد. (1393). بررسی رابطۀ بین استراتژی کسب و کار با کیفیت سود و بازدۀ سهام در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار. پژوهش‌های تجربی حسابداری، 14(13)، 127-105.

حاجیها، زهره. (1397). راهبردهای رقابتی، عملکرد شرکت و مسئولیت پذیری اجتماعی به عنوان راهبرد سوم. حسابداری مدیریت، 11(36)، 43-31.

حاجیها، زهره. (1396). راهبرد تجاری تدافعی و اکتشافی، عدم تقارن اطلاعاتی و ریسک سقوط قیمت سهام. مهندسی مالی و مدیریت اوراق بهادار، 31، 94-75.

نمازی، محمد؛ دهقانی سعدی، علی اصغر؛ قوهستانی، سمانه. (1396). خودشیفتگی مدیران و استراتژی تجاری شرکت‌ها. دانش حسابداری و حسابرسی مدیریت، 6(22)، 51-37.

دیانتی دیلمی، زهرا؛ بنی مهد، بهمن؛ روستایی دره میانه، الهام. (1394) . رابطۀ بین استراتژی‌های تجاری شرکت و سطح اجتناب مالیاتی در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. پژوهشنامۀ مالیات، 25، 156-123.

فروغی، داریوش؛ ساکیانی، امین. (1395). توانایی مدیریتی، کارایی سرمایه‌گذاری و کیفیت گزارشگری مالی. پژوهش‌های تجربی حسابداری، (3)6، 90-63.

محمودآبادی، حمید؛ رجایی، سکینه.(1393). ارزیابی رابطۀ بین هزینه‌های نمایندگی و کارایی سرمایه‌گذاری شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. پژوهش‌های حسابداری، 4(1)، 127-105.

مدرس، احمد؛ حصارزاده، رضا. (1387). کیفیت گزارشگری مالی و کارایی سرمایه‌گذاری. بورس اوراق بهادار، 1(2)، 116-85.

مرادی، محمد؛ سپهوند، سعیده.(1394). تأثیر استراتژی‌های رقابتی بر پایداری عملکرد مالی و ریسک. پژوهش‌های حسابداری مالی، 7(3)، پیاپی25، 90-75.

نایب‌زاده، شهناز؛ اشرف گنجوئی، اسما؛ معین‌الدین، محمود. (1392). بررسی روابط بین گرایشات استراتژیک. قابلیت‌های سازمانی و عملکرد با توجه به نقش تغییرات سیستم‌های کنترل و حسابداری مدیریت. دانش حسابداری و حسابداری مدیریت، 2(8)، 82-71.

بادآور نهندی، یونس؛ تقی‌زاده خانقاه، وحید. (1393). ارتباط برخی مکانیزم‌های حاکمیت شرکتی و کارآیی سرمایه‌گذاری در مراحل چرخۀ عمر. دانش حسابداری، 5(18)، 140-113.

هاشمی، سیدعباس؛ امیری، هادی؛ افیونی، علیرضا. (1396). بررسی نوسانات جریان‌های نقدی عملیاتی بر سرمایه‌گذاری شرکت‌ها با در نظر گرفتن محدودیت تأمین مالی. دانش حسابداری، 8(1)، 49-29.

Aggarwal, R.K., Samwick, A.A. (2006). Empire-builders and shirkers: Investment, firm performance, and managerial incentives. Journal of Corporate Finance, 12(3), 489-515.

Ballas, A., Naoum, V.C., Vlismas, O. (2015). Strategy, managerial ability and sticky behavior of selling, general and administrative expenses. Working paper, Athens University of Economics and Business, Athens, Greece.

Badavar Nahandi, Y., Taghizade Khanghah, V. (2014).The relationship between some of corporate governance mechanism and investment efficiency on corporate lifecycle. Journal of Accounting Knowledge, 5(18), 113-140 [In Persian].

Bentley, K.A., Omer, T.C., Sharp, N.Y. (2013). Business strategy, financial reporting irregularities, and audit effort. Contemporary Accounting Research, 30(2), 780-817.

Bentley, K., Omer, T., Twedt, B. (2014). Does business strategy impact a firm’s information environment? www.ssrn.com.

Biddle, G.C., Hilary, G., Verdi, R.S. (2009). How does financial reporting quality relate to investment efficiency? Journal of Accounting and Economics, 48(2), 112-131.

Bizjack, J.M., Brickley, J.A., Coles, J.L. (1993). Stock-based incentive compensation and investment behavior. Journal of Accounting and Economics, 16(1-3), 349-372.

Boyd, B.K., Salamin, A. (2001). Strategic reward systems: A contingency model of pay system design. Strategic Management Journal, 22(8), 777-792.

Chen, Y., Eshleman, J.D., Soileau, J.S. (2016). Business strategy and auditor reporting. Journal of Practice and Theory, 36(2),63-86.

Conant, J.S., Mokwa, M.P., Varadarajan, P.R. (1990). Strategic types, distinctive marketing competencies and organizational performance: a multiple measures‐based study. Strategic Management Journal, 11(5), 365-383.

Dianati Deilami, Z., Banimahd, B., Rostaei darehmiane, E. (2015). Relationship between firms’s business strategy and level of tax avoidance in the firms listed at Tehran Stock Exchange. Journal of Tax Research, 25, 123-156 [In Persian].

Foroghi, D., Sakiyani, A. (2016). Managerial ability, investment efficiency and financial reporting quality. Journal of Empirical Research in Accounting, 6(3), 63-90 [In Persian].

Graham, R.C., Frankenberger, K.D. (2000). The contribution of changes in advertising expenditures to earnings and market values. Journal of Business Research, 50(2), 149-155.

Habib, A., Hasan, M.M. (2017). Business strategy, overvalued equities, and stock price crash risk. Research in International Business and Finance, 39, 389-405.

Hambrick, D. C. (1983). Some tests of the effectiveness and functional attributes of Miles and Snow's strategic types. Academy of Management Journal, 26(1), 5-26.

Hambrick, D.C. (2003). On the staying power of miles and snow’s defenders. analyzers, and prospectors. Academy of Management Executive, 17(4), 115-118.

Hashemi, S.A., Amiri, H., Afyuni, A. (2017). Effects of cash flow volatility on investment with restricted financing sources. Journal of Accounting Knowledge, 8(1), 29-49 [In Persian].

Hajiha, Z. (2017).Prospector and defendor strategy, information asymmetry and stock price crash risk. Journal of Financial Engineering and Portfolio Management, 36, 75-94 [In Persian].

Hajiha, Z. (2018). Competitive strategy, firm performance and corporate social responsibility as third strategy. Journal of Managerial Accounting, 11(36), 31-43 [In Persian].

Higgins, D., Omer, T.C., Phillips, J.D. (2015). The influence of a firm's business strategy on its tax aggressiveness. Contemporary Accounting Research, 32(2), 674-702.

Huddart, S.J., Ke, B. (2007). Information asymmetry and cross‐sectional variation in insider trading. Contemporary Accounting Research, 24(1), 195-232.

Jensen, M.C. (1986). Agency costs of free cash flow, corporate finance, and takeovers. The American Economic Review, 76(2), 323-329.

Kabanoff, B., Brown, S. (2008). Knowledge structures of prospectors, analyzers, and defenders: Content, structure, stability, and performance. Strategic Management Journal, 29(2), 149-171.

Kotha, S., Nair. A. (1995). Strategy and environment as determinant of performance: Evidence from the Japanese machine tool industry. Strategic Management Journal,16(7), 497-518.

Lambert, R.A. (1986). Executive effort and selection of risky projects. RAND Journal of Economics, 17(1), 77-88.

Mamoudabadi, H., Rajayi, S. (2014). Evaluating relation between agency cost and investment efficiency of companies listed on Tehran Stock Exchange. Accounting Research, 4(1), 105-127 [In Persian].

March, J.G. (1991). Exploration and exploitation in organizational learning. Organization Science, 2(1), 71-87.

Miles, R.E., Snow, C.C., Meyer, A.D., Coleman, H.J. (1978). Organizational strategy, structure, and process. Academy of Management Review, 3(3), 546-562.

Modares, A., Hesarzade, R. (2008). Financial reporting quality and investment efficiency. Journal of Security Exchange, 1(2), 85-116 [In Persian].

Modigliani, F., Miller, M.H. (1958). The cost of capital, corporation finance, and the theory of investments. The American Economic Review, 48(3), 261-297.

Moradi, M., Sepahvand. S. (2015). The effect of competitive strategy on stability of financial performance and risk. Financial Accounting Research, 3(7), 75-90 [In Persian].

Myers, S.C. (1977). Determinants of corporate borrowing. Journal of Financial Economics, 5(2), 147-176.

Myers, S.C., Majluf, N.S. (1984). Corporate financing and investment decisions when firms have information those investors do not have. Journal of Financial Economics, 13(2), 187-221.

Naiker, V., Navissi, F., Sridharan, V.G. (2008). The agency cost effects of unionization on firm value. Journal of Management Accounting Research, 20(1), 133-152.

Navissi, F., Sridharan, V.G., Khedmati, M., Lim, E.K.Y., Evdokimov, E. (2016). Business strategy, over-(under-) investment and managerial compensation. Journal of Management Accounting Research, 29(2), 63-86.

Nayebzade, Sh., Ashraf ghanjuie, A., Moinedin, M. (2013), Investigating the strategic tendencies, organization capability & performance with considering control system and management accounting. Quarterly Accounting Knowledge and Management Accounting, 2(8), 71-82 [In Persian].

Namazi, M., Dehghani Sadi, A.A., Ghouhestani, S. (2017). CEO Narcissism and corporate business strategy. Journal of Accounting Knowledge and Managerial Accounting, 6(22), 37-51 [In Persian].

Porter, M.E. (1998). Competitive Strategy: Techniques for Analyzing Industries and Competitors. New York, NY: The Free Press.

Rajagopalan, N. (1997). Strategic orientations, incentive plan adoptions, and firm performance: Evidence from electric utility firms. Strategic Management Journal, 18(10), 761-785.

Rajagopalan, N., Finkelstein, S. (1992). Effects of strategic orientation and environmental change on senior management reward systems. Strategic Management Journal, 13(S1), 127-141.

Said, A., Hassab Elnaby, H., Wier. B. (2003). An empirical investigation of the performance consequences of nonfinancial measures. Journal of Management Accounting Research, 15(1), 193-223.

Tanani, M., Mohebkhah, M. (2014). Investigating the relation between business strategy and earnings quality and stock return in companies listed on Tehran Stock Exchange. Empirical Research of Accounting, 4(13), 105-127 [In Persian].

Thomas, A.S., Ramaswamy, K. (1996). Matching managers to strategy: Further tests of the miles and snow typology. British Journal of Management, 7(3), 247-261.